Фондът се управлява активно и инвестира активите си предимно в банкови депозити, инструменти на паричния пазар и дългови ценни книжа деноминирани в евро. Фондът може да инвестира повече от 35% от активите си в Гръцки държавни облигации и повече от 50% от активите си в дългови книжа, инструменти на паричен пазар и банкови депозити, носещи Гръцки държавен риск. Инвестиционният портфейл на Фонда цели дюрация по-малка от три години. Подфондът не може да инвестира в акции.

През четвъртото тримесечие европейските пазари на облигации демонстрираха относителна слабост, тъй като инвеститорите постепенно вложиха в цените края на цикъла на облекчаване и започнаха да очакват потенциално обръщане към повишаване на лихвените проценти. Докато перспективата за стръмна тенденция остана централен момент на пазарния дебат, ценовото движение беше смесено; октомври остана до голяма степен без промяна и въпреки че през следващите два месеца се наблюдава известно стръмно покачване, спредът 2-30 не успя да възвърне предишните си върхове. Това движение първоначално беше обусловено от слабост в 30-годишния сектор, но късият край на кривата реагира остро на ястребовия коментар на Изабел Шнабел от ЕЦБ, която предположи, че следващото движение на лихвените проценти може да бъде нагоре. Тази промяна в късия край помогна за възстановяване на известна степен на баланс на кривата, дори когато ЕЦБ запази лихвените проценти непроменени и отбеляза, че макар инфлацията да е достигнала целта си, политиката ще остане зависима от данните, за да наблюдава растежа.

Доходността на фонда за тримесечието възлиза на 0,17%. На този фон фондът се представи добре през октомври, но впоследствие се сблъска с натиск, тъй като пазарите на облигации отслабнаха и тенденцията на нарастване се възобнови. Късите позиции във Франция и Италия намалиха представянето, тъй като периферните спредове се стесниха, подкрепени от серия от кредитни подобрения и усещането, че фискалната ситуация във Франция се е стабилизирала. Освен това, кредитните спредове предлагаха само ограничена защита, като не успяваха напълно да смекчат загубите, причинени от по-широките пазарни движения. От гледна точка на разпределението по държави, ние поддържаме предпазлива позиция по отношение на Франция, където се очаква постоянната политическа несигурност и социалното напрежение да окажат натиск върху фискалната динамика. Тъй като президентските избори през 2027 г. вероятно ще се превърнат в източник на пазарно напрежение още през втората половина на 2026 г., ние запазихме късата си експозиция към френския държавен дълг.