Фондът се управлява активно и инвестира активите си предимно в банкови депозити, инструменти на паричния пазар и дългови ценни книжа деноминирани в Евро. Фондът може да инвестира повече от 35% от активите си в Гръцки държавни облигации и повече от 50% от активите си в дългови книжа, инструменти на паричен пазар и банкови депозити, носещи Гръцки държавен риск. Инвестиционният портфейл на фонда цели дюрация по-малка от три години. Подфондът не може да инвестира в акции.

През третото тримесечие пазарите на облигации се търгуваха в относително тесни диапазони с приглушена волатилност. Тенденцията на засилване, която изглеждаше силна до май, загуби инерция, тъй като инвеститорите очакваха по-ясна макроикономическа и политическа насока. ЕЦБ запази лихвените проценти непроменени, отбелязвайки, че инфлацията е достигнала целевата си стойност, като същевременно наблюдава постъпващите данни, за да оцени растежа и да насочи политическата си позиция.

Доходността на фонда за тримесечието възлиза на 0,97%. Фондът увеличи значително дюрацията, тъй като преценихме, че тенденцията на стръмно нарастване вероятно е достигнала своя връх и идентифицирахме стойност в дългия край на кривата. Въпреки че облигациите останаха в ограничен диапазон и ценовите печалби бяха ограничени, по-тесните кредитни спредове осигуриха важен източник на резултати. Апетитът за нови емисии остана силен, подкрепен от търсенето от фондове с целева доходност, и ние участвахме активно на първичния пазар, насочвайки притока на средства към селективни възможности. От гледна точка на разпределението по държави, ние запазихме предпазлива позиция по отношение на Франция, където политическата несигурност и социалното напрежение е малко вероятно да подобрят фискалната динамика. В резултат на това увеличихме късата си експозиция там. Късата ни позиция в Италия се запази, но намаля относително, тъй като притокът на капитал разреди теглото ѝ в портфейла.