ГЛОБАЛНИ АКЦИИ LU0273960111

Инвестиционната цел на Подфонда е да инвестира активите си предимно в акции и други еквивалентни ценни книжа на компании, приети на официални пазари, или търгувани на регулирани пазари в развитите държави на Европа, САЩ и Азия.

Глобалните акции в развитите пазари започнаха трудно през първото тримесечие на годината. Всъщност, повечето развити пазари на акции приключиха тримесечието със загуби, тъй като избухването на войната с Иран доведе до рязък скок в цената на петрола, което от своя страна оказа натиск върху пазарите на акции. В САЩ пазарът на акции отчете значителна волатилност през първото тримесечие на годината. Годината беше започнала положително, тъй като американската икономика остана устойчива, а инфлационният натиск изглеждаше отслабващ. Положителните настроения на американския пазар, обаче, бяха преобърнати, когато военновъздушните сили на САЩ и Израел започнаха атака срещу Иран, което доведе до значително поскъпване на петрола, тъй като Ормузкият проток — ключов воден път, през който преминават приблизително 20% от световните доставки на петрол — на практика беше затворен. Енергийните акции бяха изключението, като интегрираните производители, рафинериите и компаниите за енергийна инфраструктура се възползваха от по-високите цени на петрола. Освен геополитическите опасения, секторът на информационните технологии беше слаб в определени сегменти. Софтуерните компании бяха засегнати особено силно, тъй като се засилиха очакванията, че изкуственият интелект ще промени из основи техния бизнес модел, правейки ги, ако не напълно остарели, то поне значително по-малко значими. В Европа пазарите на акции също отбелязаха значителен спад през март след избухването на военните действия, свързани с Иран. Секторът на стоки и услуги по избор на потребителя беше засегнат особено силно. Софтуерните компании в сектора на информационните технологии също отчетоха спад в Европа поради същите опасения, които засегнаха софтуерната индустрия в САЩ. Накрая, в Япония пазар на акции беше изключение през първото тримесечие на годината, като реализира положителна доходност. По-конкретно, пазарът на акции отбеляза значителни печалби през февруари след убедителната победа на ЛДП на изборите за Камарата на представителите. Тази победа повиши очакванията за политическа стабилност и допълнителни политики, благоприятни за пазарите. Въпреки това японските акции също отчетоха значителни загуби през март, поради геополитическите опасения.

Фондовете бяха напълно инвестирани през първия месец на новата година, преди да преминат към по-неутрална до сравнително предпазлива позиция през следващите два месеца на първото тримесечие, след избухването на войната с Иран. Пазарите на акции в развитите страни приключиха първото тримесечие на годината със загуби, тъй като резкият скок в цената на петрола, породен от избухването на войната между САЩ и Израел от едната страна и Иран от другата, оказа натиск върху пазарите на акции. Единственото изключение беше японският пазар на акции, който реализира печалби. Трябва обаче да се отбележи, че японският пазар на акции беше реализирал значителни печалби преди избухването на войната с Иран, които не бяха напълно заличени след началото на конфликта. По-конкретно, Фондовете поддържаха практически напълно инвестирана позиция в САЩ. Те бяха инвестирани в различни сектори на американския пазар. Въпреки това, следва да се отбележи, че Фондовете запазиха сравнително предпазлива позиция спрямо сектора на информационните технологии. Те бяха намалили значително експозицията си конкретно към софтуерния сегмент, което се отрази положително на представянето им. Освен това, Фондовете бяха предпазливи по отношение на акциите от т.нар. Великолепна седморка през по-голямата част от първото тримесечие, преди да преминат към по-неутрална позиция след корекцията в цените на тези акции. Фондовете също така бяха увеличили експозицията си към енергийния сектор в САЩ преди избухването на войната, което подпомогна представянето им при рязкото поскъпване на петрола. Те също така значително увеличиха експозицията си към отбранителната индустрия. Накрая, Фондовете преминаха към по-неутрална позиция спрямо финансовия сектор. В Европа Фондовете бяха оптимистично настроени към европейските пазари на акции в началото на годината, но бързо преминаха към по-неутрална позиция при избухването на войната с Иран, а към края на тримесечието дори към още по-предпазлива позиция. Европа като цяло е по-уязвима към потенциален енергиен шок. Фондовете бързо преминаха към по-неутрална позиция спрямо европейския финансов сектор. Те също така откриха определени позиции в европейската отбранителна индустрия. Освен това Фондът увеличи експозицията си към сектора на здравеопазването, основно чрез конкретна фармацевтична компания. Накрая, Фондовете увеличиха и експозицията си към сектора на комуналните услуги. В Япония Фондовете поддържаха сравнително неутрална позиция през по-голямата част от първото тримесечие, преди да намалят донякъде експозицията си към края на тримесечието. Япония също е уязвима към потенциален енергиен шок, но доходността на фондовия пазар беше подкрепена след убедителната победа на ЛДП на изборите за Камарата на представителите. Тази победа повиши очакванията за политическа стабилност и допълнителни политики, благоприятни за пазарите. Както беше споменато по-горе, японският фондов пазар също отбеляза спад при рязкото поскъпване на петрола, но загубите не бяха достатъчни, за да заличат напълно печалбите, реализирани по-рано през тримесечието.