ГЛОБАЛНИ АКЦИИ LU0273960384

Инвестиционната цел на Подфонда е да инвестира активите си предимно в акции и други еквивалентни ценни книжа на компании, приети на официални пазари, или търгувани на регулирани пазари в развитите държави на Европа, САЩ и Азия.

Глобалните акции в развитите пазари започнаха годината неуверено през първото тримесечие. Всъщност, повечето развити пазари на акции приключиха тримесечието със загуби, тъй като избухването на войната с Иран доведе до огромен скок в цената на петрола, което от своя страна оказа натиск върху пазарите на акции. В САЩ пазарът на акции отчете значителна волатилност през първото тримесечие на годината. Годината започна положително, тъй като икономиката на САЩ остана устойчива, докато инфлационният натиск изглеждаше, че отслабва. Положителните настроения на американския пазар бяха прекъснати, когато американските и израелските военновъздушни сили предприеха атака срещу Иран, което доведе до значително покачване на цената на петрола, тъй като Ормузкият проток, ключов воден път, през който преминават приблизително 20% от световните петролни доставки, на практика беше затворен. Енергийните акции бяха изключение, като интегрираните производители, рафинериите и компаниите за енергийна инфраструктура се възползваха от по-високите цени на петрола. Освен геополитическите притеснения, секторът на информационните технологии беше слаб в някои сегменти. Софтуерните компании бяха засегнати особено силно, тъй като нарастваха очакванията, че изкуственият интелект ще преобърне бизнес модела им, правейки софтуерните компании, ако не напълно остарели, то поне значително по-маловажни. В Европа пазарите на акции също отчетоха значителен спад през март след избухването на военните действия срещу Иран. Секторът на стоки и услуги по избор на потребителя беше засегнат особено силно. Софтуерните компании в сектора на информационните технологии също отбелязаха спад в Европа поради същите опасения, които засегнаха американската софтуерна индустрия. Накрая, в Япония пазарът на акции беше изключение през първото тримесечие на годината, като реализира положителна доходност. По-конкретно, пазарът на акции постигна значителни печалби през февруари след решителната победа на ЛДП на изборите за Камарата на представителите. Тази победа повиши очакванията за политическа стабилност и за допълнителни политики, благоприятни за пазара. Въпреки това японските акции също отчетоха значителни загуби през март, поради геополитическите притеснения.

Фондовете бяха напълно инвестирани през първия месец на новата година, преди да преминат към по-неутрална до относително предпазлива позиция през следващите два месеца от първото тримесечие, след избухването на войната с Иран. Развитите пазари на акции приключиха първото тримесечие на годината със загуби, тъй като огромният скок в цената на петрола, произтичащ от избухването на войната между САЩ и Израел от едната страна и Иран от другата, оказа натиск върху пазарите на акции. Единственото изключение беше японският пазар на акции, който реализира печалби. Трябва, обаче, да се отбележи, че японският пазар на акции беше реализирал значителни печалби преди избухването на войната с Иран, които не бяха напълно заличени след началото на войната. По-конкретно, фондовете запазиха по същество напълно инвестирана позиция в САЩ. Те бяха инвестирани в различни сектори в САЩ. Въпреки това, трябва да се отбележи, че фондовете поддържаха относително предпазлива позиция спрямо сектора на информационните технологии. Фондовете значително бяха намалили експозицията си конкретно към софтуерния сегмент, което се отрази благоприятно на тяхното представяне. Освен това, фондовете бяха предпазливи спрямо акциите от групата „Mag 7“ през по-голямата част от първото тримесечие, преди да преминат към по-неутрална позиция след корекцията в цените на тези акции. Освен това фондовете бяха увеличили експозицията си към енергийния сектор в САЩ преди избухването на войната, което се отрази положително на представянето им, тъй като цената на петрола рязко се повиши. Фондовете също така значително бяха увеличили експозицията си към отбранителната индустрия. Накрая, фондовете преминаха към по-неутрална позиция спрямо финансовия сектор. В Европа фондовете бяха оптимистично настроени към европейските пазари на акции в началото на годината, но бързо преминаха към по-неутрална позиция при избухването на войната с Иран, преди да заемат още по-предпазлива позиция към края на тримесечието. Европа като цяло е по-уязвима към потенциален енергиен шок. Фондовете бързо преминаха към по-неутрална позиция спрямо европейския финансов сектор. Те също така откриха определени позиции в европейската отбранителна индустрия. Освен това фондът увеличи експозицията си към сектора на здравеопазването, основно чрез конкретна фармацевтична компания. Накрая, фондовете увеличиха и експозицията си към сектора на комуналните услуги.Накрая, в Япония фондовете поддържаха относително неутрална позиция през по-голямата част от първото тримесечие, преди леко да намалят експозицията си към края на тримесечието. Япония също е уязвима към потенциален енергиен шок, но доходността на фондовия пазар беше подкрепена след решителната победа на LDP на изборите за Камарата на представителите. Тази победа повиши очакванията за политическа стабилност и за допълнителни политики, благоприятни за пазара. Както беше споменато по-горе, японският фондов пазар също спадна, когато цената на петрола рязко се повиши, но загубите не бяха достатъчни, за да компенсират напълно реализираните по-рано през тримесечието печалби.