Инвестиционната цел на подфонда е да инвестира активите си предимно в прехвърлими облигации (предимно държавни облигации и корпоративни облигации с инвестиционен рейтинг, деноминирани в Евро, USD и други основни валути), емитирани в Европа и Северна Америка, приети на официални пазари, или търгувани на регулирани пазари навсякъде по света. На второ място, фондът може да инвестира до 15% от нетните си активи в държавни облигации и корпоративни облигации с инвестиционен рейтинг на други световни пазари. Експозицията към валути на Развиващи се пазари е ограничена до 15% от нетните активи. Също така, фондът може да инвестира до 10% от нетните си активи в ценни книжа, обезпечени с ипотека и ценни книжа, обезпечени с активи. В допълнение, подфондът инвестира в банкови депозити и инструменти на паричен пазар на Европейски банки и големи корпорации. Фондът може да инвестира в структурирани финансови инструменти, както и във финасови деривативни инструменти с цел ефективно управление на портфейла или хеджиране.

Европейските пазари на облигации също отбелязаха положително трето тримесечие на 2025г. Наблюдава се леко свиване на спреда при средносрочните облигации, измерено чрез индекса ICE BofA 3-5 Year Euro Broad Market Index.

Подфондът реализира възвръщаемост от 0,47% за тримесечието. Положителното представяне на портфолиото се дължи на успешното позициониране на DTS на най-високо ниво и решенията за разпределение на активите, особено в секторите на държавния и корпоративния дълг. Докато изборът на ценни книжа осигури смесени резултати, положителният принос от имена от финансовия сектор като Barclays и Ontario Teachers' помогна да се компенсират критиките. Позиционирането на кривата на доходност като цяло беше неутрално, с положителен принос в щатския долар, балансиран от отстъпка в еврото. Корпоративният дял в портфолиото се увеличи постепенно, за да надмине държавната експозиция по отношение на номиналната експозиция, но не и по отношение на приноса в дюрацията. Като цяло, ние поддържахме позиция с превес в корпоративните облигации в сравнение със съответния пазар. Общата дюрация на портфолиото се движеше в диапазона от 4,2 до 4,3, затваряйки на 4,24 до края на тримесечието, с краткотраен спад под 4 в средата на юли. Чрез първичния пазар добавихме няколко корпоративни емисии, като запазихме дюрацията на корпоративния сегмент около 3,8.