LU0273968288

Подфондът инвестира предимно в облигации, инструменти на паричен пазар и деривативни инструменти, използвайки съвременни техники и инструменти на управление на портфейл. Стреми се да достигне доходност от средно претеглената базисна лихва на ЕЦБ + 250 б.п., запазвайки ниски нива на волатилност - около 5% на годишна база.

Подфондът е подходящ е за инвеститори със средносрочен инвестиционен хоризонт, търсещи капиталова печалба и готови да понесат нисък остатъчен риск върху инвестирания капитал като цяло с по-малка волатилност в сравнение с фондове от дългосрочни облигации или акции.

Второто тримесечие на 2026 г. се характеризираше с повишена волатилност на световните финансови пазари, тъй като геополитическото напрежение, променящите се очаквания относно паричната политика и бързите секторни ротации създадоха предизвикателна среда за инвеститорите. На пазарите на инструменти с фиксирана доходност опасенията относно продължаващата инфлация и по-високите цени на енергията, накараха инвеститорите да калкулират допълнителни повишения на лихвените проценти от страна на ЕЦБ, преди настроенията да се обърнат вследствие на намаляването на напрежението в Близкия изток.

Доходността на фонда през тримесечието възлезе на 2,40%.В рамките на портфейла експозицията към акции имаше положителен принос за резултата въпреки повишената волатилност. Акциите от технологичния сектор отчетоха значителни ценови колебания, тъй като ентусиазмът на инвеститорите около изкуствения интелект продължи да стимулира бързи ротации в сектора. Нашето позициониране в акции се възползва от тази динамика и допринесе положително за цялостното представяне на фонда.От страна на инструментите с фиксирана доходност поддържахме над средната продължителност (duration) през цялото тримесечие, основно чрез значителната ни позиция във фючърси върху 5-годишни германски държавни облигации (German Bobl futures), като същевременно останахме активни както на вторичния, така и на първичния облигационен пазар. Освен участието в няколко емисии гръцки корпоративни облигации, селективно инвестирахме и в редица атрактивни сделки на европейския първичен пазар, което ни позволи да увеличим текущата доходност на портфейла, като същевременно запазим висококачествен кредитен профил.Експозициите към суровини също изиграха важна роля през тримесечието. Високите цени на петрола подкрепяха представянето през по-голямата част от периода поради опасенията за прекъсвания в доставките от Близкия изток. Въпреки това, с отслабването на геополитическото напрежение и понижението на цените на петрола към края на тримесечието, част от тези печалби бяха заличени, което ограничи общия положителен принос на суровините.След силното поскъпване на дългосрочните държавни облигации към края на тримесечието намалихме общата продължителност на портфейла чрез откриване на къса позиция във фючърси върху 30-годишни германски държавни облигации (German Bund futures (BUXL)). Това позициониране отразява нашето виждане, че подобряващите се икономически условия в Европа могат да доведат до по-стръмна крива на доходността, като дългосрочните доходности вероятно ще се нормализират спрямо тези по облигациите със среден матуритет.Портфейлът остава широко диверсифициран между различните класове активи, с акцент върху активното разпределение на активите и дисциплинираното управление на риска, с цел оползотворяване на инвестиционните възможности в условията на променяща се макроикономическа среда.