LU0273960384

Инвестиционната цел на Подфонда е да инвестира активите си предимно в акции и други еквивалентни ценни книжа на компании, приети на официални пазари, или търгувани на регулирани пазари в развитите държави на Европа, САЩ и Азия.

Подфондът е с високорисков профил и е адресиран към инвеститори, търсещи печалби, посредством участие в диверсифициран портфейл на акции от развивите Европейски, Американски и Азиатски държави с обещаващи перспективи в дългосрочен хоризонт.

Глобалните пазари на акции в развитите държави реализираха положителна доходност през второто тримесечие на годината. Темата за изкуствения интелект продължи да бъде сред основните двигатели на инвеститорския интерес, докато намаляването на геополитическото напрежение, след постигнатото между САЩ и Иран споразумение за 60-дневно примирие с цел договаряне на по-трайно мирно решение, подкрепи позитивните настроения на финансовите пазари. В САЩ пазарът на акции отбеляза силно представяне, подкрепен основно от сектора на информационните технологии. Водещ принос имаха производителите на полупроводници и компаниите, свързани с инфраструктурата за изкуствен интелект, тъй като инвеститорите продължиха да оценяват значителния потенциал на технологията и мащабните инвестиции в сектора. Акциите на производителите на памет чипове отчетоха особено силен ръст на фона на продължаващите ограничения в предлагането и очакванията за задържане на по-високи ценови нива. В същото време американската икономика остана устойчива, като както икономическата активност, така и пазарът на труда запазиха стабилността си. Това подкрепи добрите корпоративни резултати и повиши оптимизма на инвеститорите относно перспективите за инфлацията и бъдещия икономически растеж. Допълнително внимание беше насочено към новия председател на Федералния резерв Кевин Уорш, като пазарните участници анализираха възможните промени в паричната политика. В Европа пазарите на акции също отчетоха добро представяне през периода. Най-силен принос имаха секторите на информационните технологии и финансовите услуги. За разлика от тях, енергийният сектор изостана значително, тъй като цената на петрола се понижи до нивата отпреди конфликта между Иран, САЩ и Израел. Европейската централна банка повиши основните лихвени проценти с 0,25 процентни пункта през юни в отговор на засиления инфлационен натиск, породен от предходното повишение в цените на енергийните суровини. В Япония пазарът на акции също реализира съществен ръст през второто тримесечие. Въпреки че широкият индекс TOPIX отчете значителна положителна доходност, технологично ориентираният индекс Nikkei се представи още по-силно и изпревари значително по доходност по-широкия японски пазар.

Фондът поддържаше като цяло неутрална инвестиционна позиция през второто тримесечие на годината. В началото на периода фондът заемаше по-неутрална позиция, след което постепенно увеличи нивото на инвестираност до почти напълно инвестирана позиция, преди частично да намали експозицията си към края на тримесечието. Основните инвестиционни теми и секторните разпределения останаха като цяло непроменени през периода. В САЩ фондът увеличи експозицията си към производителите на памет чипове, тъй като ограниченията във веригите на доставки и високото търсене, свързано с инвестициите в изкуствен интелект, продължиха да подкрепят сектора. Същевременно фондът частично намали експозицията си към американската отбранителна индустрия. Въпреки очакванията за по-високи разходи за отбрана, несигурността относно финансирането и производствения капацитет ограничаваше потенциала за допълнителен ръст в сектора. Фондът също така намали експозицията си към енергийния сектор, след като цените на петрола се понижиха в резултат на отслабването на геополитическото напрежение. За сметка на това беше увеличена експозицията към сектора на информационните технологии и сектор Основни материали. Фондът запази позитивен възглед към някои от големите инвестиционни банки предвид очакванията за значителен обем първични публични предлагания през годината. Накрая беше намалена експозицията към телекомуникационния сектор. В Европа фондът поддържаше по-предпазлива позиция в началото на тримесечието поради по-високите цени на петрола и по-голямата чувствителност на европейската икономика към енергийните разходи. С напредването на периода и намаляването на геополитическото напрежение фондът постепенно зае по-позитивна позиция спрямо европейските пазари, тъй като оценките на редица компании станаха по-привлекателни. Експозицията беше увеличена в различни сектори. Фондът увеличи експозицията към сектора на луксозните стоки, тъй като част от компаниите в сектора се търгуваха на по-привлекателни оценки след предходни пазарни корекции. Освен това беше увеличена експозицията към банковия сектор. От друга страна, фондът частично намали експозицията си към европейската отбранителна индустрия и изцяло закри позицията си в химическия сектор, след като голяма част от положителните фактори вече бяха отразени в пазарните оценки. В Япония фондът запази като цяло стабилна експозиция и поддържаше относително неутрална позиция спрямо японския пазар на акции през по-голямата част от второто тримесечие.