LU0273960111

Инвестиционната цел на Подфонда е да инвестира активите си предимно в акции и други еквивалентни ценни книжа на компании, приети на официални пазари, или търгувани на регулирани пазари в развитите държави на Европа, САЩ и Азия.

Подфондът е с високорисков профил и е адресиран към инвеститори, търсещи печалби, посредством участие в диверсифициран портфейл на акции от развивите Европейски, Американски и Азиатски държави с обещаващи перспективи в дългосрочен хоризонт.

Глобалните фондови пазари в развитите страни отбелязаха ръст през второто тримесечие на годината. Темата за инвестициите в ИИ продължи да привлича вниманието на инвеститорите, докато облекчаването на геополитическото напрежение, като САЩ и Иран се съгласиха на 60-дневно примирие за постигане на по-подробно и постоянно мирно споразумение, допринесе за положително настроение сред инвеститорите. В САЩ фондовият пазар се повиши впечатляващо, водена главно от печалбите в сектора на информационните технологии, воден от полупроводници и компании за инфраструктура с изкуствен интелект, тъй като инвеститорите продължиха да се фокусират върху огромния потенциал на изкуствения интелект и масивните инвестиции, правени в сектора. Акциите на чиповете за памет скочиха рязко, тъй като продължаващите затруднения във веригата за доставки подсказват, че по-високите цени вероятно ще се задържат за по-дълъг период. Освен това икономиката на САЩ се оказа устойчива, като икономическата активност и пазарът на труда се запазиха. В резултат на това корпоративните печалби бяха стабилни, докато участниците на пазара станаха по-оптимистично настроени към перспективите за инфлация и по-нататъшен икономически растеж. Кевин Уорш положи клетва като нов председател на FED, а пазарът се опита да установи дали паричната политика ще се промени и до каква степен. В Европа акциите на еврозоната също се представиха добре, като секторите информационни технологии и финанси изпъкнаха. От друга страна, енергийният сектор се оттегли значително, тъй като цената на петрола спадна до нива, наблюдавани преди избухването на военните действия между Иран, САЩ и Израел. ЕЦБ повиши лихвените проценти с 0,25 процента през юни поради увеличения инфлационен натиск, причинен от покачването на цените на енергията заради конфликта в Близкия изток. Накрая, в Япония фондовият пазар също се покачи значително. Трябва да се отбележи, че докато индексът Topix отчете значителни печалби през второто тримесечие, технологичният Nikkei се изкачи впечатляващо и значително го надмина.

Подфондът поддържаше практически неутрална инвестиционна позиция през цялото второ тримесечие на годината. В началото на периода подфондът също заемаше по-неутрална позиция, но постепенно увеличи нивото до почти пълно инвестиране, преди в края на второто тримесечие да намали донякъде инвестиционната си експозиция. По-широките инвестиционни тенденции и разпределението по сектори като цяло бяха в съответствие. В САЩ, в началото на второто тримесечие, подфондът увеличи експозицията си към компании от сектора на чиповете за памет, тъй като изглеждаше, че ограниченията и затрудненията при инвестициите в изкуствен интелект продължават да съществуват. Подфондът до известна степен намали експозицията си към американската отбранителна индустрия, тъй като въпреки необходимостта от увеличение на разходите за възстановяване на запасите от оръжия, нито финансирането, нито производственият капацитет за съществено увеличаване на производството бяха гарантирани. Подфондът също така намали експозицията си към енергийния сектор, тъй като цената на петрола отбеляза значителен спад вследствие на отслабването на геополитическото напрежение. Освен това подфондът увеличи експозицията си към сектора на информационните технологии. Беше добавена и експозиция към сектора на основните материали. Подфондът запази положителна оценка за някои големи инвестиционни банки поради очакванията за много мащабни първични публични предлагания (IPO), които се очакваше да излязат на пазара през годината. Накрая подфондът намали експозицията си към телекомуникационния сектор. В Европа подфондът бе по-предпазлив по отношение на европейските инвестиции в началото на тримесечието, когато цените на петрола бяха повишени, предвид по-високата чувствителност на европейската икономика към движението на цените на петрола. С напредването на тримесечието обаче подфондът възприе по-положителен поглед към европейските пазари, тъй като геополитическото напрежение намаля, което доведе до спад в цената на петрола, а оценките на активите изглеждаха по-привлекателни. Подфондът увеличи експозицията си в различни сектори. Акциите на компаниите от луксозния сегмент изглеждаха подценени след предходни разпродажби и подфондът увеличи експозицията си към тях. Подфондът също така повиши експозицията си към банковия сектор. От друга страна, донякъде намали експозицията си към европейския отбранителен сектор. Освен това подфондът закри позиция в химическия сектор, тъй като част от положителните фактори за растеж вече изглеждаха отчетени в пазарните цени. В Япония подфондът запази като цяло стабилна експозиция и поддържаше сравнително умерена позиция спрямо пазара на японски акции.